中国财经报刊登-500彩票网集团、中至远咨询举办的《首期政府隐性债务化解与平台公司转型合作联席会》欢迎观看...
时间:2019/10/11 11:23:27   来源:中国财经报   作者:国资国企大讲堂 浏览:

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本报讯 由500彩票网集团、中至远集团、PPP名人堂等单位联合主办的政府隐性债务化解与平台公司转型合作联席会近期在北京举行。与会专家认为,严控新增隐性债务是化债的大前提,而用市场化手段化债则成为共识。

  国家发改委中国经济体制改革研究会副秘书长张朝元认为,化解地方政府隐性债要抓住重点,重点就是融资平台,在政府支持的情况下,要通过市场化的手段来化解,主要有三个措施,一个是盘活存量,第二是资产的变现,第三就是债务置换。要充分发挥专项债的作用,尽量要降低政府出资比例,加大社会资本的在资本金中的比例,特别是PPP项目,应鼓励民营企业去参与,而在一些非PPP项目里可以发挥转型以后的融资平台公司的作用。与此同时,政府给予平台公司一定的资质支持,但不能去做一些违规的担保,要盘活存量资产资源,存量筹集资金,继续通过产业投资基金来引入增量资本。

  中至远咨询总裁林正刚认为,隐债的真正化解在于如何偿还。一是地方政府还。主要通过压缩一般性支出、盘活存量资金资产、统筹整合专项资金等方式,加大偿债资金预算安排力度。由于财政资金及可变现资产有限,最有可能的是优先偿付有预算安排的项目,比如非经营性项目以及PPP项目。政府还应当争取专项债额度帮助化解在建项目债务。二是项目或者企业还。除了一部分项目有收益和现金流,可以依靠平台自身经营和市场化再融资来逐步消化存量债务,大多数平台造血能力较差,因此地方政府要通过市场化方式,安排资本金、注入经营性资产等方式增强其造血能力偿还部分债务(经营性资产未存在过度融资和抵押)。三是破产重整或清算,债权人利益受损。这种情况短期内出现的可能性很小。四是以“时间换空间”,平滑债务。

  中国财政科学研究院金融研究中心副主任张立承认为,地方政府的隐性债务和地方政府的显性债务在政策层面其实难以切割,切割债务就不利于防范风险,债务切得太清楚,其实不太利于防范风险,因为哪颗雷最后出来都会炸伤人,关键是要从建立信任开始,一定要细分,树立清晰的一个战略目标,然后保持一个改革的战略定位,什么问题都会有风险、都要有底线,要在守住底线的情况下冒一点点风险。

  北京国家会计学院教授崔志娟在谈到平台公司隐性债务化解时认为,在化债过程当中应该考虑资金资源和资产的关系,因为大量资产的形成,到底是优质的还是非优质的,在化债的过程当中应该作一个系统化的决策,不能仅从资金的角度来化债,那永远解决不掉债务的问题。

  中央财经大学财政税务学院教授温来成从投资银行的角度来谈政府隐性债务,一是投行参与平台隐性债务的治理,首先推动平台公司的资产重组和混合所有制的改革。第二是将没有自己的优质资产,没有自己主营业务的平台公司通过资产重组,将一部分资产卖掉,达到减少债务的目的。第三就是正视平台公司的财务状况,一定要考虑平台自身的现金流。在谈到投行如何参与隐性债务的治理时,温来成说,应该推动平台公司开展优质资源证券化业务,现在市场上对于资产证券化产品有比较高的认同。

  国家发改委投资研究所政策研究室主任吴亚平指出,隐性债务从现在来讲,肯定是一个很大的事情,但是从长期来讲,就不是一个问题,因为它存在于融资平台,存在于一些政府投资项目身上。政府要加强项目的谋划,通过商业模式创新,比如把它打包成有现金流的、有经营性收入的这种项目。有了这样的一个经营性现金流作支撑,从融资方面,可获得较多的机会,企业也愿意市场化承接项目,最后隐性债务形成的压力就会小很多。 (张雨馨)

原文连接:用市场化手段化解政府隐债


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